美联储理事克里斯托弗・沃勒周四重申，他认为美联储可能在本月晚些时候考虑降息，因为关税引发的通胀将是暂时的。这一表态凸显了美联储内部新的分歧。

米非司酮片全国药店微信　　“我认为我们的政策太紧了，我们可以考虑在 7 月下调政策利率，” 沃勒说，并补充道，“这无关政治。”

米非司酮片全国药店微信　　他的一些同事周四就同一话题发表了不同看法，这表明在特朗普总统的关税政策及其对美联储利率行动的影响问题上，美联储内部已形成对立阵营。

米非司酮片全国药店微信　　圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托・穆萨莱姆表示，他尚未确定关税引发的通胀是一次性冲击还是会持续更久，他指出 “需要时间观察关税的影响，才能确定人们实际支付的价格变化”。许多同事都持这种谨慎观点。

　　旧金山联邦储备银行行长玛丽・戴利的立场稍显宽松，但不如沃勒激进。她说，她仍认为今年可能会有两次降息，并暗示 9 月的会议将是下一个窗口期。

米非司酮片全国药店微信　　沃勒被认为是明年 5 月鲍威尔任期结束后，可能接任美联储主席的候选人之一，因此他的观点分量日益加重。

　　自 6 月美联储会议以来，沃勒就直言不讳地主张应尽早降息。他的一位同事米歇尔・鲍曼也支持在 7 月 29-30 日的会议上降息。

米非司酮片全国药店微信　　“目前我们尚未看到大量由关税引发的通胀，” 沃勒周四补充道，“因此，我一直主张，我们可以从当前水平开始下调政策利率。”

米非司酮片全国药店微信　　这些观点与特朗普总统的立场一致。特朗普多次呼吁美联储和鲍威尔放宽货币政策，理由是他认为关税尚未引发通胀，且如果美国能降低债务利息支出，将节省大量资金。

米非司酮片全国药店微信　　特朗普周四在 “真实社交” 上再次呼吁降息，称美联储应 “迅速下调利率”，以反映美国的经济实力。在同一条帖子中，他称赞了英伟达（NVDA），并宣称 “美国回来了”。

　　但美联储内部许多人并不认为关税引发的通胀会转瞬即逝，他们希望有更多时间评估何时开始降息。这其中包括鲍威尔，他以经济韧性为由，主张采取耐心策略。

　　鲍威尔表示，经济的强劲表现让美联储有时间评估特朗普的关税是否会在今年夏天推高通胀。

米非司酮片全国药店微信　　周三公布的 6 月美联储政策会议纪要中，这些分歧已然显现。

　　在上次会议中，部分委员表示，鉴于短期通胀预期居高不下，通胀存在 “显著” 上行风险，因此他们认为今年不会有任何降息。

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　　多数委员认为，关税对通胀的上行压力可能是 “暂时的或温和的”，并认为今年某个时候降息是合适的。

　　但有 “几位” 委员表示，他们愿意考虑在 7 月的下一次会议上就降息。

米非司酮片全国药店微信　　穆萨莱姆周四指出，通胀可能持续更久的一个风险是，关税正施加于中间产品 —— 如钢铁、铝和铜等用于生产成品的原材料，这可能推高所有产品的价格，甚至包括非进口产品。

　　阿尔贝托・穆萨莱姆，圣路易斯联邦储备银行总裁兼首席执行官。路透社 / 布伦丹・麦克德米德・路透社

　　他预计，关税的影响将在今年夏季至 9 月的数据中显现，届时他希望能判断出通胀的走向。

米非司酮片全国药店微信　　但他也警告称，这一过程可能需要更长时间，并对所谓的通胀 “第二轮效应”—— 即对实际通胀的影响或对通胀预期的影响 —— 发出警示。他指出，通胀已连续四年高于美联储 2% 的目标，企业和家庭对通胀十分敏感。

米非司酮片全国药店微信　　“我对通胀的展望与许多私人预测机构一致，即通胀未来将上升，这主要归因于关税，” 穆萨莱姆说。

米非司酮片全国药店微信　　旧金山联邦储备银行的戴利认为，关税对通胀的影响可能存在几种情景。

　　一种是影响滞后但仍是一次性的。另一种是，由于企业会找到调整方式，关税可能不会导致消费者价格大幅上涨 —— 这是她从接触的企业那里听到的情况。

　　“考虑到这一点，我确实认为是时候考虑调整利率了（或许还不是完全正常化，但至少要调整），以确保我们能继续维持经济向好、政策得当的局面，” 戴利说。