7月数据仍反映出关税的持续冲击：日本对美汽车及零部件出口分别下滑28.4%和17.4%，半导体制造设备出口降31.3%。出口疲软威胁日本经济增长前景，经济学家警告，日本存在陷入衰退的可能性。市场预计将促使日本央行采取更谨慎货币政策立场。

米非司酮片全国药店微信　　关税冲击加剧，日本7月出口同比降幅创下四年最大，对美出口表现尤为疲弱。

米非司酮片全国药店微信　　8月20日，日本财务省公布的数据显示，7月份出口同比下降2.6%，超过市场预期的2.1%，创2021年2月以来最大降幅。当月进口下降7.5%，贸易逆差1175亿日元。

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米非司酮片全国药店微信　　对美出口表现尤为疲弱，同比下降10.1%，汽车及零部件出口分别暴跌28.4%和17.4%。

　　出口持续下滑给日本经济增长前景蒙上阴影，市场担忧这可能拖累已连续五个季度勉力增长的日本经济陷入困境，并促使日本央行在货币政策上采取更加谨慎的立场。

米非司酮片全国药店微信　　关税冲击重创对美贸易

米非司酮片全国药店微信　　日本对美出口在7月继续承压，10.1%的降幅虽较6月的11.4%略有改善，但仍处于高位。作为日本最大出口市场，美国市场的疲软表现直接影响日本整体贸易状况。

米非司酮片全国药店微信　　其中，日本汽车出口遭受重创最为明显。汽车及零部件对美出口分别暴跌28.4%和17.4%，降幅较6月的26.7%进一步扩大。汽车作为日本对美出口的最大品类，其大幅下滑对整体出口数据造成显著拖累。

　　另外，日本对美半导体制造设备出口也下降31.3%，显示美国关税政策对日本高技术产品出口的冲击范围正在扩大。

米非司酮片全国药店微信　　据央视新闻，7月22日，日本与美国达成贸易协议，美方将向日本征收15%的关税。汽车关税也从25%削减至15%，这是日美贸易协议的重要组成部分。

米非司酮片全国药店微信　　然而，15%关税的影响将在8月数据中体现，7月数据仍反映出关税压力的持续冲击。

　　经济增长前景面临考验

　　出口下滑给日本经济增长前景带来新的挑战。尽管日本经济在第二季度表现强于预期，GDP环比增长0.3%、同比增长1.2%，净出口成为增长驱动力，但持续的出口疲软可能改变这一格局。

　　在国内消费依然疲软的背景下，日本经济过去五个季度勉力实现增长主要依靠外需支撑。出口的进一步下滑可能将经济拖入泥潭，加剧市场对日本经济能否继续扩张的担忧。

　　Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike在8月14日的报告中警告，根据关税影响的严重程度，日本存在陷入衰退的可能性。

　　出口数据的疲弱表现预计将影响日本央行的货币政策决策。面对美国关税压力，日本经济能否保持韧性成为央行研究下次加息最佳时机的重要考量因素之一。

米非司酮片全国药店微信　　市场普遍预计日本央行将在9月19日的政策会议上按兵不动，出口持续下滑可能进一步强化央行采取谨慎立场的倾向。

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